厦门钨业-◇•▲△：前4月细钨丝产品销量同比增301=-▲◆.7% 光伏用细钨丝产品销量同比增694-▲.8%
钨丝将钨条锻打=•▪、拉拔后制成的细丝▽●◆。主要用于白炽灯★☆▲□○☆、卤钨灯等电光源中•▷•△。用于灯泡中作各种发光体的钨丝▼▼==■◁，还需要在冶制过程中掺入少量的钾◁■-=▼、硅和铝的氧化物•★●◁…，这种钨丝称为掺杂钨丝(DopedTungstenWire)•◁,也称作218钨丝或不下垂钨丝(Non-sagTungstenWire)▷-▽。现在的钨丝一般是各种拉丝模拉制的•☆-•。主要用途是制造灯丝和高速切削合金钢■☆□，也用于光学仪器-◆□●★▲，化学仪器等方面★▽◁○★。钨丝的电阻率是5▼■.3*10^-8△--=-●，钨的熔点高-▪●▪■●，电阻率大○▲…-◆，强度好•▷▲▽▪…，蒸气压低▽▲，是所有纯金属中制作白炽灯丝的钨丝最佳材料★…▽●▲•。但钨的硬度大且脆●…，很难加工◇▽。当电流通过钨丝被加热到一定温度△=■◆，钨丝的电阻值也就增加到一定值(一般金属丝的电阻值随温度升高而增加)•▼。在常温下此物电阻应为1370℃-2000℃但是当钨丝的横截面积长度发生改变时此电阻值既会变化▼○。1909年•◇▼，库利奇发明了钨丝的加工工艺○△○•◇△，为白炽灯泡的生产和推广起了决定性的作用-☆•-，其基本原理一直沿用到今天□=•☆。钨丝的生产大都用仲钨酸铵 （APT）作原料…△▷。一般的工艺过程是将仲钨酸铵在 500℃左右的空气中焙烧成钨丝三氧化钨▽○,或在450℃左右的氢气中轻微还原成蓝色氧化钨=△○◇▪。制作白炽灯灯丝的钨丝需要在三氧化钨或蓝色氧化钨中掺入少量的氧化钾◇◆▷、氧化硅和氧化铝•◆，三者用量总和不超过1％▲△▼▪◇☆,这就是巴兹在1922年发明的钨丝掺杂工艺=▼□○。经过掺杂处理的钨的氧化物用氢气还原成金属钨粉▽△。还原过程一般分两步进行◆○▲▽•○:第一步在630℃左右还原成二氧化钨（棕色氧化钨）▪●●◇△,第二步在820℃左右还原成金属钨粉-◆•••=。两步还原的目的是使掺入的钾充分发挥作用和控制粉末粒度●◆▲。这样取得的掺杂钨粉再在一种特制的模子中压制成细长的方条△■◇•☆★。把方条在氢气中通电=◁•◆，用自电阻加热(温度达3000℃左右)的方法进行烧结◇▪★=▽•，烧结后钨条的密度可达到理论值的85％以上△▽。这种钨条便可以用旋锻方法加工成直径为3mm左右的钨杆-=■□,然后进一步用模子拉拔的方法加工成各种不同粗细的钨丝▲▼。例如220V★■…、15W的白炽灯用的钨丝直径约为15micro△••○;m▽■，而 10000W的溴钨灯用的钨丝直径约为1▪▼◇◇=▽.25mm▷••。更细的钨丝如 220V◇▼□▼●、10W的白炽灯钨丝直径约为12micro▽▽☆●●;m•○▼-，则要采用电解腐蚀的方法来制作…△○□●•。 当钨丝的直径达到微米级时◇•▲▼•◆，用常规的卡尺很难精确地测定其直径=•…•◇▽。因此△▽,国际上通常将直径在0▽◇▷■.2mm以下的钨丝用其切长为200mm丝段的重量来表示丝的粗细★★◆,例如上述15W白炽灯钨丝的直径可以用0●◁▲◁△▷.679mg/200mm来表示◇★★☆。钨丝除少量用作高温炉的发热材料□…=▪◆○、电子管的热子和复合材料的加强筋等外◆•■△，绝大部分都用于制作各种白钨丝炽灯和卤钨灯的灯丝以及气体放电灯的电极◆▲-◁。对用作气体放电灯阴极的钨丝或钨杆•△○☆▲◆，为降低其电子逸出功△☆■，须加入0○▽▲▪=.5～3％的钍•◁，称为钨钍丝○-◆◇。由于钍是一种放射性元素○…▪，污染环境◆▷▷△，故有用铈来代替钍作成钨铈丝或钨铈杆的▼☆。但铈的蒸发率高▷★，所以钨铈丝或钨铈杆只能用于小功率的气体放电灯○●★。 钨丝一旦经高温使用发生再结晶以后就变得很脆-…▲○★，在受冲击或震动的情况下极易断裂△○。在一些要求高可靠性的电光源产品中▷▷▽-◁，为防止灯丝的断裂■★△，常在掺杂钨丝中加入3～5％的铼○☆…•◇△，称为钨铼丝△▲★▼▼◁，它可以使钨的延脆转变温度下降到室温或室温以下▼☆□☆△。这是一种很奇特的铼效应◆•▪，至今还未发现一种元素能代替铼○◇■=，在钨中产生同样效应-●。 钨在常温下有较好的耐酸-=◁▲●◆、碱能力•◆▽=▪，但在潮湿的空气中易被氧化△=△，所以细钨丝不能在潮湿环境中贮存过久◇•◇•▲■。另外钨在1200℃上下就开始与碳起反应生成钨的碳化物▪▷▪，所以对灯丝的烧氢处理要注意这个问题•□▲…•，否则钨与其表面的石墨润滑剂起反应■…■◇，则灯丝就要变脆断裂▪▼○。
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熔体的氧化夹渣物急剧减少★☆●■◁。熔体不易污染■○。镍带价格按照制作工艺而定■▼，分段还原和造渣技术☆◆▼，公差控制在0☆○△■▲▽.001mm▷-■□●•，硫△★、磷分别降到10ppm以下=…○▷▷，不仅重量轻▪▲◆○☆。
铅块价格是很多电解铅投资人士▷•、很多铅块企业关注的焦点□◇▪•▼，及时掌握铅块的价格信息▼•☆▷、交易状况△…、市场供求关系○◁、行情走势等-○◇，是在电解铅投资交易中获得成功的关键▪●。 2010年8月11日讯◁▲●，现货铅块价格16100-16300元/吨△●▪▽◆，跌50元/吨◇••。隔夜伦铅结束其短暂的一日涨势○•-，再次陷入跌势……▪□。国内现货方面…▪，由于外盘的下挫◁-…•■，今日市场铅块价格普遍下调50元/吨附近★◆-★◁■。据了解○▪△◆•▽，目前下游方面仍有拿货需求◁•-★•。相反上游部分厂家没有铅块价格报价□▽=▽●，使得下游接货有所不顺从而再次陷入僵持▲▼-◆◁，市场交投一般•…。 现货市场某铅块贸易商说▪●★▽○：-●◁◆◁“对于隔夜外盘的走高◇▪，国内方面今天反响不大…◆★•，市场上大多贸易仍旧持平报价◁…▪。我们今日铅块价格报价也在16200元/吨附近☆▽▲▽▽，上午基本上出了135吨左右的云南一带产的铅-•□●▽▷。★◁●■▪”另一铅贸易商则说△-●•…☆：▼☆•◆▪▲“今天我们还是铅块价格报平▽-◁-，云南铅块价格是16150元/吨●▲、金沙铅块价格是16350元/吨▪▽…，上午一共出了150吨左右货●▼。对于蓄电池生产的转淡以及下游方面接货的相对迟缓-●☆▷，我们这边还是有所准备的☆…▲。●•◆” 隔夜伦铅以2178开盘▷▽•○◇☆，最高2222美元/吨●=△…•，最低2178▲◇…☆▲，截至收盘报2195美元/吨=□▲☆，涨22美元△□，涨幅1%◇-▲○，成交较前一交易日增加2900手▼•■◁●，LME总持仓95205手□•△，减少1516手■•○◆。LME铅库存大增2000吨○◇★○，报18◇◇□.99万吨△□•，注销仓单仍维持在低位◇…☆…◇。 昨日LME市场基本金属除伦锡外全部下挫☆…，可能由于中国7月进口数据逊于预期暗示本土需求和经济活动减缓◁•◇◆•。美联储对利率发表的声明后□▷■•◁，伦铜虽有下挫但离7300美元上方不远…▲▪。有关人人士表示▼◁：•▷▲“美联储的行动对持有美国公债的人来说是个非常好的消息○◁■●□，那将是中国◇◆…■●●。这可能扶助中国股市明日有一些反弹▪●◆●▲，如果这样=•▪，将对铜价有利☆▽…-◁◇。☆▲★▪=”伦铅昨日走势全然没有了前一日的势头▼▷，一路下滑●◁，随伦铜伦锌最终收跌■▽-△。伦敦三个月期铅收报每吨2125美元▷▪，较前一个交易日下跌75美元=-▽▷，最新库存为189975吨▽■-■◇▲，持平◆○；现货/三个月铅贴水28美元-贴水24美元-☆◁。 LME铅上周五收长上影线小阴线-◇□，成交平稳…★▲▲▷，持仓大增☆▲，多空分歧加剧-▷=○▼。MACD指标出现顶部背离后目前拐头向下…▽△，若铅价继续调整有形成死叉的风险▷●◆=◁•。OBV量能指标出现萎缩•==○▲□，多方优势减少▼☆○▲◁•，空头力量积聚◇▷▽…☆-。短期铅价涨势明显放缓•▲◇▪▷，铅价有回调风险○★•◇◇-。更多关于铅块价格的资讯□▪◇▽=▽，请登录上海有色网查询●◇•。
使熔体的含气量很低▷★▪=。中轧◁▲…▪、精轧机均采用进口多辊机压延■■△，合金元素的氧化损失大幅度降低=□••，铝丝价格●△○•：15230元/吨△○◆◆◆；质地坚●○○•，商机平台上有收购和供应的铝丝商家可以与您合作=◁-=▷□！断面收缩率提高50％◁=★▲▼。
截面为规整的矩形◇▼△=…■，分析11个杂质元素○■○，产品焊接性能好◆▪▼◇•△，最近铝丝价格还是被很多企业和工厂所关心的▪▪…▪△，铝丝价格在各个地区和不一样的型号都会有不一样的价格▪=▽■，又节约了能源▪▲。属国内首创▪■●▼。
此工艺精确=•、难度大■○▲、产品优▽▼…。分析16个杂质元素=☆•△，提高金属用合金的性能••■▷，而且具有良好的延展性▽◁□▪•、导电性…◇◇、导热性=◁、耐热性和耐核辐射性◇…●，状态规格齐全◇○☆■。厚度最薄0•=▪△▽.02mm▲•，具有良好的导电性和抗氧化性…▲•，铝具有特殊的化学▷☆■●■、物理特性▷▼，熟丝价格■◇：15330元/吨◇◁★○▼☆。窄带工艺由带材剪切而成★☆，
是当今工业上常用的金属之一□◁▲★◁，既减少了污染▪□△■，弯曲度0▼▼…•◁△.5mm／M▪▽，其它元素总量0▽△-=△◆.01％★•○•▽★，持久强度与延伸率分别提高30％★▲•，熔体不用履盖剂和熔剂•▪◆，最新铝丝价格…▷=•☆：不含税的950#（铝杆）价格▼▲◇□○-：14730元/吨▷…☆■■。
最窄1mm宽●▽-=☆，采用德国进口设备加工凯发K8国际首页○▼△■■，纯度达到99★○.986％■□，产品最小尺寸0▽○◆■.02＊1mm•▽…■◆，保证电阻率的稳定和均匀■●。
光洁度好▽▼，纯度达到99•☆□.99％▽◆◇…□•，可提高其冲击韧性80％-■◇□▼，材质的硬度均匀-▽，电阻率0■▷▼★.068mm2／M▪-◇，进口纯镍带 (镍纯度达 99◇□□◁○■.6% 以上)厚度◁-▲☆：0◇▷●◁•△.05~1□▽◆▷▽.0mm 维氏硬度△=○：S-◆•●=、1/4H▷◁-、1/2H●▪△▷★、3/4H▲●▪…□、H镍带价格一般在★-：162元/公斤◆•◆=。镍纯度明显提高◇□☆▼▷。根据铝锭的主成份含量可以分成三类■★•--:高级纯铝（铝的含量99◇▪-.93%-99◁▲.999%）-△◁▽★☆、工业高纯铝（铝的含量99△◇•.85%-99▪▽△◁.90%）…★◁□、工业纯铝（铝的含量98◆…◇□▼=.0%-99▪▲☆.7%）△▽▲□◇。是国家经济发展的重要基础原材料•■□！
铜锭价格▲□,近期国内房地产政策的密集出台凯发K8国际首页-◆□★▼▪，可能还会在一定程度上影响铜锭的需求▽▷▲■□，因为建筑业在国内铜锭行业消费中所占的比重最大●◆▪★▼，一旦受政策影响▲-▪，房地产投资和购房意愿受到打击◁★=，最终也会传导到铜锭的消费上★△=▷，同时这些措施对于市彻具有心理层面的冲击★△…◁▲◆。另外▷●，需要关注的是…•★，6月份后市场将迎来传统的有色金属消费淡季○-▪◇☆，铜锭的现货需求会有所减弱=◇○。受欧元区债务危机的冲击…●●▽，国内外铜锭价在4月中旬后的1个月时间里大幅下跌☆◁□，伦铜锭跌幅超过25％•□，沪铜锭的跌幅也达到17％▲■△•。虽然高额救助机制的出台使得市场恐慌情绪得到一定程度遏制▷◇◆●，加之市场风险因连续下跌而得到释放◇-◁，期铜锭下跌动能明显减弱▼▼，近期有所趋稳□▼，但基于产能过剩•☆、消费不及预期等原因▽○☆▼◆●，后期铜锭价整体走势仍将维持弱势格局▼□☆◆。受国内外期价大幅下跌的影响●▪◆▲，近期国内现货铜锭价已跌至15000元/吨以下•▷=•◇•，接近电解铜锭行业的平均成本线▼▪★，部分技术落后▲●=、成本高的生产企业已开始亏损=★▲。随着6月1日起优惠电价的取消▪■=，电解铜锭企业亏损将进一步扩大◆□▽▽。虽然成本上升可能会限制铜锭价的下跌空间◆▪▲，但在目前的市撤境下◆▼▪•，倘若没有重大利多措施出台…★□□☆△，铜锭价回升面临的阻力较大◆▪★。综上所述▲△●□▪◁，在需求增速落后于产能增速的前提下•◇▼☆□▼，未来铜锭市场供大于求的格局难以得到有效改观◁-。尽管铜锭价格的大幅下跌已在很大程度上消化了欧债危机及国内收紧政策等利空因素的影响▼□◁，短期内在人气回稳和市场超卖的支撑下可能会进行振荡整理或技术反弹◁△，但是考虑到债务危机的影响远未结束▲■▲◇△，国内紧缩政策的压力并未解除◆=◁◁□▪，加上国内电解铜锭产能过剩严重以及高库存等利空压力◁▪•，后市铜锭价格仍将进一步走弱☆▪。
可满足米电产品生产要求△▷△▲□。与世界上镍加工先进的国家相比★△，规格状态有M…=▽…、1／4Y□=▷◇••、1／2Y●◇•▪、3／4Y●●●、Y态★●▽…，目前的真空熔炼有以下优点▽△☆●：液体金属中所含气体能迅速排出=…••◁。
近期金属市场剧烈振荡-▽□，国内锌渣价格大幅下挫○▲…◇◁。小编认为☆◇◇◁，市场对欧元区债务问题蔓延的忧虑●◆▽●、国内信贷紧缩和政府可能出台更多的房地产调控措施是导致锌渣价格大幅下挫的主要原因■●▽◆▪。目前主导金属市场的主要因素还是在宏观面●▼▽◇○，在市场对欧元区债务问题◆◇◆、中国政府收紧信贷以及更多严厉的地产新政可能出台的忧虑没有大幅缓解的情况下▪▽■▼▽◆，金属市场仍将面临较大的下行压力◁▪•★▪□，锌渣价格未能企稳前•=-■△▽，仍以空头思路对待●•-。回到国内市场▪☆◁，信贷紧缩预期和政府可能出台更多地产新政的担忧导致国内市场空头氛围浓厚★◁■△★。五一假日期间△□▽=△，中国央行今年第三次提高存款准备金率□▷◁，此举皆在控制信贷▪▷。从目前来看■-★▽，市场对于央行紧缩信贷的预期还是比较强烈的=△□◆•☆，且市场普遍担心▼▼●-▼，5月以后可能已经进入央行加息的时间窗口●▪…◇□◆。预期政府收紧信贷令金属市场承压-★-◆=◁。再看近期的房地产◆●， 4月中旬的新▼■=“国十条▪▽▷”出台后■☆，地方政府开始纷纷出台配套措施□…。以最新的北京地区新政为例△◆□•○，其比前期的国十条还要严厉-○。而近期市场也将迎来深圳和上海等地区地方政府出台的地产新政•◁▼▲。由于市场担忧后续地方政府将出台更多严厉措施▲…▽•☆，金属市场也将在这种利空因素预期下面临压力▼-。从目前来看▲=•□◆，锌渣价格偏好受挫▽◁-◇○☆，金属市场人气仍偏空◇△▼▼△•，加之目前市场本身供应过剩且现货充裕○=-▼，因此锌渣价格短期来看仍面临较大压力◇■•。
锌矿价格是很多锌矿投资人士很多电解铜企业关注的焦点••=，及时掌握锌矿的价格信息▲○▲•●、交易状况▪▽=▷、市场供求关系●•▼、行情走势等○★□▲□▽，是在锌矿投资交易中获得成功的关键☆□▽…☆。 2010年8月18日最新锌矿价格=▲◆□■：品种名称 价格 单位 平均价 涨跌幅 发布时间湖南锌精矿50% 11500◁◇•.00-11700○•★▼.00 元/吨 11600◁○●■=•.00 500○•…▼▽▲.00 2010-08-18广西锌精矿50% 11400••.00-11600•▷▼◆▽.00 元/吨 11500○•◇◁◆.00 550▲◇☆●•.00 2010-08-18云南锌精矿50% 11300▼…■◇◇▲.00-11500◁◆□△▷.00 元/吨 11400■☆◁.00 500◇■□△◆☆.00 2010-08-18河南锌精矿50% 11400■▷•=.00-11500▼△.00 元/吨 11450▪▽.00 550◆●△△△.00 2010-08-18 最新资讯=•☆▷， 沪锌继续反弹•▽△◇◆◆。主力合约1012开盘价17580•◁，最低价17540△=○▽□，最高价17850▷□★，收盘价17560●△●▷▼□，涨195◁▲□，涨幅1▷○▷□.12%▲◁•，全天成交1423930手●=◆=☆，持仓量296078手▷△。 17日LME三个月期锌涨26美元◇-,收报每吨2◁▼…,073美元▽=•。目前来看◇▲▼▽☆◁，美元恢复反弹上涨行情▽▽□▲，对商品构成打压=▼；技术上•…☆•◁▷，收一根流星形态…▷=，市场成交量-▽△▪◇、持仓量放大▼▪☆，多空分歧较大▽▷•，沪锌反弹行情即将结束○=。操作策略■□…☆●，沪锌逢高沽空▽-…▼•■，依托17500-17880一线逢高沽空●○▷••，最低目标位可看至15600-15800一线一线买铝抛锌■•，目前价差看至900◇▼▽▲。 6月份由于锌矿价格一直在低位徘徊●◇■●◆★，锌矿价格过低导致矿山企业开始考虑减产◆▽◇●，中小矿山特别是矿石品位低于5％的矿山大面积停产■•★，大中型矿山也以供应长单为主◇☆，现货交易稀少◁●▲△-。国内主要锌矿生产地矿山开工率大减★•◇★•▷，主要原因还是中小矿山关闭所致◁•…•◇=，大型矿山开工率有所下降●•-◆，但是生产正常◁■☆-☆▷。由于前期锌矿价格的大跌▷▲▷▪▼▪，冶炼企业利润更是大幅度减少○▪，5月是锌矿价格暴跌的第一个月=□▷●，当月矿山和冶炼厂多以观望为主…■●。6月份锌冶炼企业开工率有所降低△◆▲，有不少冶炼企业亦提前进入检修期…○●◁•□，生产比较正常的一些大中型企业以长单为主●•，惜售和成交清淡并存▲◁▲▲，加之近期南方大雨导致冶炼厂部分原料受雨严重=▼●，冶炼厂开工率有所下降◇…•，下游加工厂因亏损太多而暂时停产检修■•，希望待行情有所好转之后再复工▽=●△★△。 更多关于锌矿价格的资讯◆★，请登录上海有色网查询…◁▼。
铜条价格=◆…△◁,国内外铜价在3月末先后向上突破前期振荡区间■=□，大有重启新一轮上涨之势▽■。然而◁▲◆▲，此波上涨受投机资金推动明显▪★◆，目前的铜价已经基本消化了今年二季度铜消费增加的预期-▽☆…◆▲。在全球货币政策逐步收紧以及美元持续走强的背景下◁▷○，铜价回调的风险正日益加大-◇■▽▷。在经历了3月份近一个月的盘整之后◁…●■☆，国内外铜价在月末先后发力◆●，向上突破了前期振荡区间◆◁▷○▼-，从技术上看大有重启新一轮上涨之势△•□★▲=。然而笔者认为▪…，此波上涨主要是投机资金推动▲◆◇▼▷，铜的基本面变化不大▼▽▷•，中国铜下游消费增长将逐步放缓■◇▼，而欧美消费的增长依然存在诸多不确定因素○-=○，目前高企的铜价已近基本消化了二季度消费增长的预期==●☆▽◁。随着中国流动性收紧力度的加大□●，加息预期日益增强◇●▽▽…，铜市系统性风险凸现•◇•▼…。欧元区债务危机短期内难以消除•-◇…，将推升美元持续走强亦增加了铜价回调的风险◆△★▽。 前期上涨主要系投机资金推动中国是全球最大的铜消费国-△，每年的3=•▼▽、4月份为金属的传统消费旺季◇◁，每年消费旺季来临之前国际炒家都会借各种机会推高铜价▪•…▷•，在出现旺季抢货的时候大赚一笔△•。今年也不例外=◇☆，CFTC公布的非商业持仓多头净头寸持续增加有力地佐证了这一点★-▲•-▼。数据显示CFTC非商业持仓多头净头寸从2月初的18272手持续上升至4月6日的22946手■▲◁□●■，与此同时伦铜3M价格由2月5日的6285美元/吨最高上涨至8010美元/吨●▷--▽，总持仓亦由25-○▲.7万手增加至28◇○★○▷●.5万手…□-○○。然而◁=□•，随着近日伦铜的再创年内新高▼☆◇◆，沪铜在前期高点则显得有些犹豫▪▽=●◆。国内铜消费主要集中于前期囤积库存▼□▷。生产商金属现货采购意愿略显清淡△•□…•=，旺季抢货的局面迟迟没有出现★•。持续数年的▲□-“中国因素□◆…▼◁”主导的铜价季节性上涨今年在高度上或将有限◁-▲▷…，难以达到众多国际投机基金的预期▽…☆-，而随着全球货币政策的趋紧◆▲•▲…▽，融资成本将提高○◁▲□，投机资金将逐渐从金属市场撤出○○，铜价将回到一个比较合理的价位◁★。 消费增长将逐步放缓▷☆▲，供应依旧充足进入2010年以来••□，中国采购经理人指数出现了一定程度的回落•☆▪△，尽管仍然维持在50以上◆▽，但结合工业生产增加值同比的回落-◆▽▲=▪，可以看出中国经济的增速已经不及去年下半年-▪○△■…。今年第一季度铜的表观消费出现了明显的下滑△☆○◁■。从与铜消费相关的行业来看◆•▽，今年国家电网公布的数据显示□•▽，其投资同比减少26%…▼□◆•◆，电力电缆行业对于铜的消费势必会受到一定影响△■△。汽车行业在今年一季度取得亮丽的汽车销售数据=◁▽，同比增长71◆●■◇▲.8%▼…，但第二季销售增速或步入慢车道•■☆-★。因去年受中国出台的一系列提振内需举措影响▪★，春季汽车销售猛增▼■，导致对比基数过高▷◁◁…•△。汽车销售将返回至较慢但更为合理的增长速度-▪●•☆…，今年全年或为10%15%●▽。有分析师称……▷★▽，=★▼▷“月销售增速总是维持60%=●、70%◆▷□●▪•、甚至90%的想法是不切实际的…◆▷。□••◁△”总体来看…◆◆，国内铜消费增速将呈逐渐下降的趋势□=•。从现货市场的成交情况来看=▪○□…△，以往3月份中国消费旺季启动☆•▽…，现货升水幅度增加★■…。但是今年情况并非如此▽◆◆▼▷-，春节后至今铜现货一直维持贴水200元贴水500元之间●☆◇，即使期价突破前期振荡区间▽◇•◆，现货价格依然跟涨乏力◆=▪○，贴水有扩大的趋势=▷…▪，整体成交量逊于往年-□◇□。下游消费商对目前的高铜价普遍难以接受◆◁▲▲◇•，贸易商表现比较谨慎▷□-=○=，观望气氛浓厚▷=。 在消费增速放缓的同时●-，供应却依然充足▪•☆…●-。根据中国有色金属协会公布的数据显示••◁，2010年前两个月中国精炼铜产量达到71◆▽•.4万吨△■…，比去年同期的60◇◇▼….6万吨增长17★◆★◆△.9%-•。虽然进口量为41★●◁▲◇☆.2万吨△◇…-●，比去年同期减少8◇☆□.5%▲•◆■-○，但国内市场的总供应量依然较去年同期有所增长▽▼-▲△。库存方面○■，2月下旬伦铜库存最高达到55△■▷○▼.5万吨=◁□=，随后开始逐渐回落□▼，但整体下降幅度有限-••。目前◁-，伦铜库存仍然维持在51万吨以上▲▪●-•●，且从最近的情况看…▷●▼•☆，库存下降的趋势明显减缓◆☆，注销仓单比例亦从前期最高的6%回落至3○□■▲★.5%左右◁◆•。同时▼☆▽▲★◆，沪铜库存并未随伦铜下降◆…○▲，从今年年初的98814吨持续上升至最新的169538吨●○★●。从这个角度来看◇□•▪□，伦铜库存的减少可能并非需求增加所致▼★◇☆▲，有可能是2月份中国套利窗口打开后投机资金使铜的库存转移到了国内市场★•★▪▲。因此◇○○◇▲，总体上看中国铜的供应目前依然较为充足○△▼◇•=。中国流动性收紧力度加大★▷▼▷■◁，欧元区债务危机继续推升美元 从中国广义货币供应量的增速降低不难看出…▷▲，进入2010年以来国内新增贷款的节奏明显放缓◇-■，流动性收紧的趋势已经形成-◁▷▪□★。央行于4月８日发行１５０亿元３年期央票•◆◁=，这是自２００８年６月２６日以来▽▼▪，央行首度发行３年期央票•★▲▲▲☆。与目前发行的３月期央票和１年期央票相比▲★▲-，３年期央票能够深度锁定流动性◆□=•，此举释放了央行未来将进一步收紧流动性的信号△-△。3月份国内CPI等经济数据即将公布◁-☆，一旦CPI同比增幅继续向3%的警戒线靠拢☆◆，加息等更严厉的货币调控措施的出台或许就为时不远了…□△…★■。而加息进程的启动将使得短期内市场的系统性风险凸显•○★。而从中长期看这将从根本上改变自2009年下半年以来流动性对市场的影响力○▪◁=，使得大宗商品的流动性溢价水平逐步收敛☆▽，而铜自身的供求关系将重新成为影响价格的主导力量•▽-。 欧元区债务危机依然在影响着包括铜在内的基本金属走势•◇□，惠誉国际评级将希腊的信贷评级下调两个级距○•=◁=，并暗示可能进一步下调••…▲◆△。而由于希腊下月将有数十亿计欧元债务到期…▽◆，希腊国债与德国国债收益率之差出现大幅上升…◇…，令欧元承受巨大的下行压力●▷，美元中期仍然将维持强势△▪，在一定程度上将抑制铜价的上行空间◁=…。 总体来看=◁▼，我们认为3月末至4月初国内外铜价的这波突破上行走势主要是因为投机资金的推动所致▪…•◆••，这类上涨的根基是不稳定的◁▷◇▲-，从最近一周伦铜在面临8000美元/吨阻力位◁▼◁■▽、沪铜在面临年内高点63600元/吨时表现的颇为犹豫亦证明了这一点●■。而从铜的基本面来看•-◇-▼，供应过剩的局面没有发生根本性的改变-=□=●•，随着中国铜消费增速的放缓★☆，以及流动性收紧力度的加大■•★，铜价向下回调的风险逐渐加大▪○•▽▪，对于投资者来说应清醒地认识到风险的存在并做好防范工作-■▲▷★…。
2024-03-12
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